Il settore dei semiconduttori sta subendo una pressione crescente, che minaccia l'economia globale nel suo complesso. L'industria che produce i chip per computer che alimentano il mondo digitale necessita di ingenti risorse per operare in modo efficiente, inclusi minerali essenziali e grandi quantità di energia. Con la guerra condotta da Stati Uniti e Israele in Iran, queste catene di approvvigionamento stanno subendo significative interruzioni.

Sebbene l'ex presidente degli Stati Uniti Donald Trump abbia dichiarato lunedì che la guerra finirà "molto presto", permangono preoccupazioni sul fatto che il conflitto e le sue ripercussioni possano essere duraturi. Uno scenario del genere potrebbe rivelarsi catastrofico per un'ampia gamma di catene di approvvigionamento globali, oltre ai crescenti costi umani e ambientali già emergenti.

I chip per computer sono ormai una componente indispensabile dell'economia digitale globale. Come ha osservato il blog Deep Tech della Duke University, i semiconduttori hanno "rimodellato l'era digitale e sono integrati in ogni cosa, dai satelliti agli smartphone, dai dispositivi medici ai veicoli elettrici". Qualsiasi interruzione della loro disponibilità o aumento del loro costo potrebbe quindi avere conseguenze importanti per produttori e consumatori in tutto il mondo.

Ray Wang, analista di memorie presso SemiAnalysis, ha dichiarato alla CNBC: "Un conflitto regionale prolungato potrebbe interrompere la produzione di chip, influendo sull'accesso a materiali come elio e bromo. Per ora l'impatto sembra limitato, ma se il conflitto dovesse persistere, le aziende potrebbero dover riorganizzare l'approvvigionamento di questi materiali critici".

L'importanza del Medio Oriente nonostante l'attenzione su Taiwan

Sebbene oltre il 90% dei chip avanzati venga prodotto a Taiwan, il Medio Oriente rimane centrale per le catene di approvvigionamento. Il Qatar, ad esempio, produce oltre un terzo dell'elio mondiale, un elemento chiave utilizzato nei sistemi di raffreddamento dei semiconduttori e nella stampa di circuiti. Qualsiasi interruzione significativa della fornitura globale di elio, dovuta a problemi di produzione o di trasporto, non può essere facilmente sostituita con materiali alternativi.

L'industria dei semiconduttori stava già affrontando importanti sfide a causa della concentrazione della produzione a Taiwan, che a sua volta si trova ad affrontare problemi di sicurezza energetica e dipende fortemente dalle importazioni esterne, oltre alle continue tensioni con la Cina. Con le forniture globali di petrolio ora interrotte dalla guerra in Iran, questi rischi potrebbero intensificarsi e compromettere l'approvvigionamento energetico vitale di Taiwan, con conseguenze più ampie per l'economia globale.

Impatto diretto sui produttori di chip sudcoreani e sull'espansione dell'intelligenza artificiale

I produttori di semiconduttori della Corea del Sud stanno affrontando uno shock ancora più grande rispetto ai loro omologhi di Taiwan, in quanto sono i principali produttori di chip di memoria, la cui domanda è in rapida crescita grazie all'espansione dell'intelligenza artificiale.

Se i prezzi di questi chip dovessero aumentare in modo significativo, l'attività dell'intelligenza artificiale potrebbe rallentare perché i costi diventerebbero troppo elevati.

Jingjie Yu, analista azionario di Morningstar, ha affermato: "Ciò potrebbe aumentare significativamente il costo totale di proprietà per gli hyperscaler, minacciando l'adozione di infrastrutture di intelligenza artificiale. Una guerra prolungata potrebbe portare a un calo della domanda di chip di memoria utilizzati nell'intelligenza artificiale".

Una nuova minaccia per le infrastrutture digitali

Il conflitto ha preso una piega pericolosa per il settore tecnologico dopo che l'agenzia di stampa iraniana Tasnim, affiliata alla Guardia Rivoluzionaria, ha pubblicato questa settimana un elenco di "nuovi obiettivi". L'elenco includerebbe uffici regionali, infrastrutture cloud e data center collegati ad aziende come Google, Amazon, Microsoft, Nvidia, IBM, Oracle e Palantir.

Le minacce non sono rimaste solo teoriche. Secondo quanto riferito, droni iraniani hanno preso di mira tre data center AWS negli Emirati Arabi Uniti e in Bahrein, segnando i primi attacchi militari contro i fornitori di servizi cloud statunitensi e causando incendi, interruzioni di corrente e interruzioni dei servizi di pagamento e bancari. AWS ha consigliato ai clienti di spostare completamente i carichi di lavoro informatici al di fuori del Medio Oriente.

Conseguenze economiche dirette

Nvidia ha chiuso temporaneamente i suoi uffici a Dubai in seguito agli attacchi, Amazon ha chiuso i suoi uffici regionali e i dipendenti di Google a Dubai sono rimasti bloccati dopo la cancellazione dei voli.

Nel frattempo, Samsung e SK Hynix avrebbero perso oltre 200 miliardi di dollari di valore di mercato dall'inizio della guerra. Il Ministero dell'Industria sudcoreano ha inoltre avvertito che la filiera dei semiconduttori dipende da almeno 14 input provenienti dal Medio Oriente, oltre all'elio.

Patrick Murphy, direttore esecutivo dell'unità geopolitica di Hilco Global, ha affermato: "In passato l'Iran prendeva di mira i giacimenti petroliferi, ma i suoi recenti attacchi ai data center negli Emirati Arabi Uniti dimostrano che ora considera le infrastrutture digitali un obiettivo strategico".

Giovedì i prezzi dell'alluminio sono saliti ai livelli più alti degli ultimi quattro anni, mentre si intensificavano le preoccupazioni per le potenziali limitazioni dell'approvvigionamento in Europa e in altre regioni a causa delle interruzioni delle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz nel contesto del conflitto in Medio Oriente.

Il contratto trimestrale dell'alluminio sul London Metal Exchange è salito dello 0,6% a 3.478,50 dollari per tonnellata metrica, dopo aver toccato i 3.546,5 dollari, il livello più alto da marzo 2022 circa.

Le spedizioni dei produttori di alluminio della regione, che rappresentano circa il 9% dell'offerta globale, sono state colpite, alimentando il timore che anche materie prime come l'allumina possano subire interruzioni durante il passaggio attraverso lo stretto per raggiungere questi produttori.

Nel tentativo di alleviare alcune preoccupazioni immediate, Norsk Hydro ha annunciato che la fonderia di alluminio Qatalum in Qatar porrà fine alla riduzione iniziata la scorsa settimana e continuerà a operare a circa il 60% della sua capacità produttiva, nonostante la riduzione delle forniture di gas. L'azienda ha aggiunto che sta lavorando per mitigare gli effetti della riduzione e delle interruzioni delle spedizioni.

L'aumento dei prezzi del petrolio è un'altra grave preoccupazione per i produttori di alluminio, poiché l'energia può rappresentare dal 40% al 45% dei costi di fusione dell'alluminio in alcune regioni. L'Agenzia Internazionale per l'Energia ha confermato che la guerra in Medio Oriente sta causando la più grande interruzione delle forniture di petrolio della storia.

Alastair Munro, stratega senior dei metalli di base presso Marex, ha affermato che l'attuale volatilità dei prezzi dell'alluminio è amplificata da una struttura di mercato a gamma corta nel trading di opzioni, in cui i market maker vendono quando i prezzi scendono e comprano quando salgono, aumentando le oscillazioni intraday.

Tra gli altri metalli sul London Metal Exchange, il rame è sceso dello 0,1% a 13.032 dollari a tonnellata, lo zinco è rimasto stabile a 3.310,50 dollari, il piombo è salito dello 0,4% a 1.943,50 dollari, lo stagno ha guadagnato lo 0,8% a 49.320 dollari e il nichel è salito dello 0,1% a 17.710 dollari.

Giovedì il Bitcoin è sceso sotto il livello di 70.000 dollari, ma è rimasto relativamente sostenuto poiché gli investitori sono diventati cauti in seguito all'ennesima impennata dei prezzi del petrolio nel contesto dell'escalation del conflitto in Medio Oriente.

La più grande criptovaluta al mondo è scesa dello 0,7%, attestandosi a circa $ 69.454 alle 02:14 ora di New York, con Bitcoin che sembra muoversi in un intervallo ristretto attorno al livello di $ 70.000, mentre i mercati valutano gli sviluppi geopolitici.

Il petrolio si avvicina di nuovo ai 100 dollari, sollevando preoccupazioni sull'inflazione

I mercati petroliferi sono stati il principale motore della propensione al rischio nei mercati finanziari. Il greggio Brent è risalito sopra i 100 dollari al barile dopo essere sceso dal picco vicino ai 120 dollari raggiunto lunedì, il livello più alto degli ultimi due anni.

L'ultima escalation in Medio Oriente è seguita alle segnalazioni di attacchi a due petroliere nelle acque territoriali irachene, insieme ad attacchi contro navi commerciali che attraversavano lo Stretto di Hormuz, una delle rotte petrolifere più importanti al mondo.

Circa un quinto delle forniture mondiali di petrolio passa attraverso lo stretto, mentre il traffico di petroliere è diminuito notevolmente a causa di problemi di sicurezza.

L'aumento dei prezzi dell'energia ha riacceso i timori di inflazione globale in un momento in cui le banche centrali si preparavano a valutare un allentamento della politica monetaria. Gli analisti ritengono che se i prezzi del petrolio dovessero rimanere sopra i 100 dollari per un periodo prolungato, ciò potrebbe complicare il percorso della Federal Reserve verso tagli dei tassi e mettere sotto pressione asset sensibili al rischio come le criptovalute.

Negli ultimi mesi, il Bitcoin si è spesso mosso di pari passo con gli asset rischiosi, poiché i trader temono che un nuovo shock inflazionistico possa ridurre la liquidità nei mercati finanziari.

Gli investitori attendono anche importanti dati economici statunitensi che potrebbero fornire segnali sul futuro percorso della politica monetaria, tra cui le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione previste più tardi giovedì e l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), l'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, la cui pubblicazione è prevista per venerdì.

Movimenti limitati in altre criptovalute

Nel mercato più ampio delle criptovalute, la maggior parte delle monete alternative si è mossa solo leggermente in un contesto di avversione al rischio.

Ethereum, la seconda criptovaluta più grande al mondo, è salita dello 0,2% a 2.027,84 dollari, mentre Ripple, la terza valuta digitale più grande, è scesa di circa l'1% a 1,37 dollari.

Giovedì i prezzi del petrolio sono aumentati vertiginosamente, mentre l'Iran intensificava gli attacchi alle infrastrutture petrolifere e di trasporto in Medio Oriente, alimentando il timore di un conflitto prolungato e di potenziali interruzioni nei flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz.

I future sul greggio Brent sono balzati di 6,41 dollari, pari a circa il 7%, a 98,45 dollari al barile alle 12:35 GMT, dopo aver toccato brevemente la soglia dei 100 dollari all'inizio della sessione. Anche il greggio statunitense West Texas Intermediate è salito di 5,98 dollari, pari al 6,85%, a 93,23 dollari al barile.

I guadagni si sono estesi dopo che il Segretario all'Energia degli Stati Uniti Chris Wright ha dichiarato alla CNBC che la Marina degli Stati Uniti non può attualmente scortare le navi attraverso lo Stretto di Hormuz, sebbene abbia affermato che tale mossa potrebbe diventare "molto probabile" entro la fine del mese.

Lunedì il Brent aveva raggiunto i 119,50 dollari al barile, il livello più alto da metà 2022, prima di scendere dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato che la guerra con l'Iran potrebbe finire presto.

L'Agenzia internazionale per l'energia ha affermato che la guerra in Medio Oriente sta causando la più grande interruzione delle forniture di petrolio nella storia dei mercati globali, un giorno dopo aver approvato un rilascio record di 400 milioni di barili dalle riserve strategiche.

Nel suo rapporto mensile, l'agenzia ha affermato che i paesi del Golfo in Medio Oriente hanno ridotto la produzione di petrolio di almeno 10 milioni di barili al giorno, equivalenti a circa il 10% della domanda globale. Tuttavia, gli analisti di Energy Aspects hanno espresso dubbi sul fatto che l'intero volume venga effettivamente reso pubblico, osservando che 400 milioni di barili di petrolio e prodotti petroliferi coprirebbero solo circa 25 giorni dell'attuale interruzione dell'approvvigionamento.

Goldman Sachs prevede che il greggio Brent raggiungerà una media di circa 98 dollari al barile a marzo e aprile, prima di scendere a circa 71 dollari nel quarto trimestre. Tuttavia, la banca ha avvertito che se i flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz dovessero essere interrotti per un mese, i prezzi medi potrebbero salire a circa 110 dollari nello stesso periodo.

Gli analisti di ING hanno affermato che l'unico modo per abbassare in modo sostenibile i prezzi del petrolio sarebbe quello di ripristinare i flussi di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz, aggiungendo che in caso contrario si potrebbero verificare ulteriori picchi dei prezzi.

Sul fronte della sicurezza, secondo quanto riportato, imbarcazioni iraniane cariche di esplosivo hanno attaccato due petroliere in acque irachene, incendiandole e uccidendo un membro dell'equipaggio, dopo che quattro imbarcazioni sono state colpite da proiettili nelle acque del Golfo.

Mercoledì sera, Hezbollah in Libano ha lanciato il suo più grande bombardamento missilistico dall'inizio della guerra, provocando attacchi israeliani su Beirut. L'attacco ha sollevato preoccupazioni sul fatto che il gruppo yemenita Houthi possa unirsi al conflitto a fianco dell'Iran, aggravando potenzialmente i disagi alla navigazione nel Mar Rosso.

Nel tentativo di compensare le perdite di approvvigionamento, l'Arabia Saudita ha aumentato le esportazioni di greggio attraverso il porto di Yanbu sul Mar Rosso negli ultimi giorni. Nel frattempo, la Cina ha ordinato un divieto immediato sulle esportazioni di carburante raffinato a marzo come misura precauzionale per prevenire una potenziale carenza di carburante interno derivante dal conflitto in Medio Oriente.